Saxo Bank: Рост мировой экономики замедлится в IV квартале
Мировую экономику в четвертом квартале 2013 года ждет замедление темпов роста, независимо от того, продолжат ли ключевые центробанки оказывать дальнейшую поддержку посредством применения программы количественного смягчения (QE), прогнозируют аналитики Saxo Bank.
При этом IV квартал, очевидно, будет поворотным и во многом задаст динамику на следующий год, считают эксперты.
По их мнению, уверенного возвращения к росту не будет до тех пор, пока политики не перестанут оказывать поддержку тем отраслям экономики, которые в ней не нуждаются или не заслуживают такой поддержки, и не направят свои усилия на главный локомотив роста занятости и экономики: компании малого и среднего бизнеса.
Рынок труда и жилищный сектор США продолжают восстанавливаться, что стимулирует личное потребление и инвестиции в жилищное строительство и восстанавливает бухгалтерские балансы домохозяйств. Однако тормозящее влияние налогово-бюджетных факторов сохранится до конца текущего года и затихнет лишь в следующем году.
Глава отдела трейдинговых стратегий Saxo Bank Оле Слот Хэнсен ожидает, что, несмотря на сохраняющуюся неопределенность, согласование бюджета США в ноябре-декабре и лимита госдолга в январе пройдут с меньшей кровью, чем октябрьские баталии в Конгрессе. Демократам и республиканцам по-прежнему будет сложно найти общий знаменатель налогово-бюджетной политики, однако Республиканская партия после октябрьского кризиса оказалась в более невыгодном положении и "вряд ли сможет сохранить воинствующую позицию", сказал эксперт.
"Вероятность дефолта США равна нулю", даже если снова возникнут проблемы с повышением верхнего предела госзаимствований, утверждает О.Хэнсен.
По убеждению Saxo Bank, слабая экономика и, в частности, вялый рынок труда вынудят Федрезерв увеличить размер программы количественного смягчения вместо сокращения в следующем году, так как экономика слишком слаба, чтобы пережить сворачивание поддержки от Центробанка. Впрочем, возможно, уже в начале 2014 года цикл программы QE - или хотя бы реакция рынков на нее - начнет угасать, поскольку к тому времени возрастет риск утраты доверия к ФРС.
В еврозоне худший период кризиса и жесткой экономии остался позади, спад замедлится в этом году до 0,3% с 0,5% в 2012 году, а в 2014 году ВВП валютного блока, вероятно, прибавит 0,8%. При этом рост во Франции в течение следующих лет будет слабым из-за неудачных реформ, а Италии по-прежнему не хватает конкурентоспособности.
В Великобритании политика правительства и ЦБ по-прежнему оказывает поддержку экономике, однако пока не реализована цель сокращения бюджетного дефицита. Рост британской экономики, по оценкам Saxo Bank, ускорится с 0,3% в 2012 году до 1,2% в 2013 году и 1,7% в 2014 году.
Реконструкция городов и новые, аналогичные программы будут способствовать стимулированию экономики Китая. Скачок роста мировой торговли также является позитивным фактором для страны. В связи с этим Saxo Bank дает более позитивный прогноз для китайского ВВП на 2014 год, чем многие другие банки: аналитики ожидают сохранения темпов роста на уровне 7,5%. Вместе с тем в дальнейшем ужесточение денежно-кредитной и финансовой политики, а также повышенное внимание к ребалансировке экономики в конечном итоге приведут к ослаблению роста. Инвестиции продолжают составлять слишком большую долю экономического роста Китая.
В целом по миру рост немного ослабеет в текущем году - с 2,1% до 2%, но может ускориться до 2,7% в следующем году. Бюджетная консолидация сбавляет обороты, что будет способствовать росту в развитых странах, который, в свою очередь, подстегнет экспорт развивающихся экономик.
Интерфакс-Казахстан
