Коллапс Европы

До развала еврозоны остался один шаг

В минувший четверг Франции и Германии не удалось убедить страны Евросоюза изменить Лиссабонский договор, на основе которого и функционирует ЕС. Инициативы по преодолению финансового кризиса, предложенные Парижем и Берлином, заблокировала Великобритания, которая не использует единую европейскую валюту. Британский премьер Дэвид Кэмерон заявил, что он будет добиваться защиты интересов Великобритании, а вторая его цель - обеспечение стабильности евро. Теперь проблемы еврозоны будут решать на уровне 17 стран зоны евро, а не 27 стран ЕС.

Между тем европейские цент­робанки начали подготовку к возможному выходу из зоны евро. За пределами зоны евро некоторые европейские центробанки рассматривают дополнительные меры защиты от последствий распада еврозоны. Швейцарский регулятор старается укрепить франк, отказавшись от евро как ориентира.
Банк J.P. Morgan Chase выпус­тил отчет, согласно которому вероятность распада еврозоны в ближайшем будущем составляет 20%. Банк советует страховать активы от падения евро и отмечает, что многие клиенты уже используют для этого валютные деривативы.
Если еврозоне суждено умереть в ближайшие недели, то виновницей ее смерти, несомненно, будет признана Италия. Именно ей суж­дено нанести поверженному валютному союзу последний решающий удар. Ведь если экономики Португалии, Ирландии и Греции относительно невелики и спасти их богатым соседям не представляло большой сложности, то Италия станет для них непосильной ношей. И они это понимают. Государства севера Европы, ядро еврозоны, могут рассудить, что им проще выйти из валютного союза, чем продолжать помогать проб­лемной “периферии”. И они уже обсуждают такую возможность. Этому есть верные признаки.
Старший научный сотрудник Лондонской школы экономики Питер БУН считает: “Они обсуждали заключение некого соглашения между небольшим числом стран. Возможно, в него войдут Германия, Франция и Нидерланды. Возможно, Финляндия и еще несколько государств, не относящихся к европейской “периферии”. Результатом такого союза может стать усиление фискальной координации и даже, вероятно, единое казначейство и единые гос­облигации”.

Больше других пострадают главные виновники кризиса - самые “слабые звенья” еврозоны. Аналитики банка UBC подсчитали, что для них цена выхода из валютного союза только в первый год после краха евро составит 40-50 процентов ВВП, или от 9,5 до 11,5 тысячи евро на каждого гражданина. Это примерная стоимость перехода на национальную валюту, печатание новых денег, выплата всех долгов и зарплаты бюджетникам. Хуже того, новые валюты будут иметь слабую покупательную способность, и инфляция может достигнуть рекордных значений. Уровень жизни на юге и востоке Европы упадет катастрофически. Единственная надежда “периферии” после краха зоны евро - то, что девальвированная нацвалюта даст местным товарам конкурентное преимущество.
Профессор политэкономии Афинского университета экономики и бизнеса Панос ТСАК­ЛОГЛОУ заявил: “Если судить по опыту стран, которые покидали валютные союзы, то в первые два-три года после выхода экономическая ситуация в них резко ухудшается. Уровень жизни сильно падает. Но за этим следует очень быстрый экономический подъем, вызванный эффектом “низкого старта”.

Именно так развивались события в Аргентине, которая в 2002 отказалась от привязки своей валюты к доллару. Но болезненно приспосабливаться к новой жизни в мире без евро придется и стабильно богатым странам севера Европы. Даже если некоторые из них объединятся в новый союз и сохранят единую валюту, им придется спасать национальные банки, которые пострадают от массовых дефолтов по кредитам, выданным “бедным соседям”. Выход из зоны евро такой страны, как Германия, по подсчетам UBC, будет стоить ее гражданам от 6 до 8 тысяч евро на человека, или 20-25 процентов ВВП. После того как валютный союз покинут самые слабые его члены, неизбежно резкое удорожание новой единой валюты. Это значит, что себестоимость экспорта оставшихся участников станет выше, чем в США и Японии. Впрочем, если еврозона все же распадется, избежать серь­езных финансовых проблем не сможет не только ни один из ее бывших членов, а любое государство, связанное с ней торговыми или финансовыми отношениями. Это неминуемо приведет к глобальной рецессии. Больше других пострадают банки, брокеры и биржи. Ведь правительства-должники объявят дефолт или будут расплачиваться девальвированными валютами.
Но крах евро вызовет и политические последствия - вплоть до коллапса Евросоюза. Распад тес­ных экономических связей вновь сделает возможными конфликты между государствами-соседями. Идеал единой Европы будет подвергнут жестокому испытанию, и облик Старого Света неминуемо изменится. Возможно, в этот раз уже навсегда.

Euromag