Медленный подъём

Экономист Айдархан КУСАИНОВ призывает “уронить” доллар до 1500 тенге и называет шоковую терапию для миллионов казах­станцев реформой. Для тех, кто в 1990-х годах испытал на себе последствия таких экс­периментов, - предложение аховое.

Эксперт по финансам Турар АБДИ считает сценарий гиперскачка до 1500 тенге за доллар крайне маловероятным. У Казахстана сейчас солидный запас прочности. Международные резервы выросли за 2025-й на 36 процентов - до 62,1 млрд долларов, плюс десятки миллиардов долларов накоплены в Нацфонде. Эти средства - своего рода подушка безопасности для нацвалюты.

- Также резкий обвал тенге не вписывается в интересы государства и бизнеса. В нормальных рыночных условиях так резко опустить валюту практически невозможно. Курс 1500 тенге за доллар - это из области фантастики на ближайшее время, а не реальный прогноз, - заявляет он.

Эксперт прогнозирует, что при оптимистическом сценарии, то есть при благоприятной внешней ситуации, курс составит около 540 тенге за доллар к концу года, а при пессимистическом - 560 тенге за доллар. Оба сценария - это мягкое ослабление тенге, которое в целом вписывается в картину последних лет, так называемая ползучая девальвация.

Курс в основном формируется за счет внешних факторов, а именно цен на нефть и сырье, американского доллара и ситуации на мировых рынках. На это Казахстан влияет слабо. Но место, где правительство и другие госорганы могут приложить максимум усилий на внутреннем контуре, - это обуздание инфляции.

Вице-премь­ер-министр на­циональной экономики Серик ЖУМАНГАРИН отчитался, что в этом году будут приняты меры по снижению инфляции с 12,3 до 9-11 процентов.

- Для реализации проактивной политики экономического роста усилена роль холдинга “Байтерек”. В этом году предусмотрена капитализация холдинга до 1 трлн тенге. С учетом фондирования реальный сектор экономики будет охвачен мерами поддержки в объеме порядка 8 трлн тенге. Основной акцент будет сделан на развитие кластеров глубокой переработки, направленных на экспорт и импортозамещение, - заявил он.

В пресс-службе холдинга “Байтерек” отметили, что финансирование предоставляется адресно, под конкретные проекты, с фокусом на развитие бизнеса, увеличение выпуска продукции и создание устойчивых экономических активов. В мае прошлого года правительство сообщало, что в 2025-м через “Байтерек” будет влито 8 трлн тенге на поддержку предпринимательства и ключевых национальных и инвестпроектов и это должно дать 1,3 процента дополнительного вклада в рост реального ВВП.

- По итогам деятельности холдинга в 2025 году общий объем финансирования по всем направлениям предварительно составил 10,3 трлн тенге, что превысило плановый показатель. Это позволило профинансировать 77 крупных инвестиционных проектов, поддержать 27,4 тысячи проектов малого и среднего бизнеса, 131 экспортера, обеспечить финансирование аграрного сектора, лизинг сельскохозяйственной техники и улучшение жилищных условий для 77,5 тысячи семей. Таким образом, холдинг выполнил и превысил утвержденные плановые показатели по объему поддержки реального сектора экономики, - отчитались в пресс-службе “Байте­река”.

Экономист Олжас ХУДАЙБЕРГЕНОВ называет бредом высказывания в соцсетях о том, что вливания через “Байтерек” спровоцируют рост инфляции. Деньги идут не напрямую в экономику, а на стимуляцию выпуска отечественных товаров и замещение импортных. И говорить о накачке инфляции неправильно.

- Я не знаю, кто автор этой фантастически глупой мысли, но ведь цифры простые - “Байтерек” будет вливать ежегодно 1 трлн тенге в экономику, из которых максимум на зарплаты уйдет 300 млрд тенге.

Тогда как розничный рынок составляет 50 трлн тенге в год. На самом деле легче поставить обратную претензию: а почему ваши программы поддержки так малы, что не оказывают эффекта на инфляцию? - утверж­дает он.

Глава Нацбанка Тимур СУЛЕЙМЕНОВ на брифинге по базовой ставке не исключил, что бесконтрольное вливание средств через “Байтерек” может спровоцировать виток инфляции.

- Это один из рисков. Но из риска он может превратиться в проинфляционный фактор, - заявил главный банкир и подчеркнул, что не позволит реализоваться этому сценарию.

Основной фокус Нацбанк и Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) направлен на охлаждение потребительского кредитования как одного из каналов проинфляционного давления. В пресс-службе АРРФР отчитались, что темпы роста потребительского кредитования замедлились в 1,6 раза, до 21 процента (16,7 трлн тенге) в 2025 году против 33,5 процента (13,8 трлн тенге) в 2024-м. Основной вклад в темпы двухзначного роста вносит автокредитование.

Потребкредиты чаще всего расходуются на импортные товары, что соз­дает спрос на валюту, давление на тенге, ожидание девальвации, рост цен и новые кредиты. Получается зам­кнутый цикл. Чтобы разорвать порочный круг, необходимо изменить правила игры для банков.

- Потребительское кредитование долгое время развивалось в мягком режиме с участием государственных средств. Ограничения по долговой нагрузке вводились поздно и постепенно. Механизм банкротства физических лиц сложен и фактически не работает как массовый инструмент списания долгов. Для банков это означает структурно низкий риск. Домо­хозяйства продолжают платить, даже когда реальный доход падает. Потреб­ление поддерживается кредитом. Регулятор долгое время не ломал эту модель, - констатирует экономист Эльдар ШАМСУТДИНОВ.

Таким образом, если сформулировать основную претензию к Нацбанку и правительству, то они вроде все делают правильно, но структурные изменения экономики настолько медленные и незначительные, что видны только на расстоянии нескольких десятков лет.

Проблема состоит в том, что хорошо люди хотят жить здесь и сейчас, а не завтра. Но в конечном итоге если взвешивать все за и против, то лучше медленно подниматься по крутому склону с веревкой и страховкой, чем пытаться рывком достигнуть вершины с риском обвала экономики и социальными потрясениями.

Бауыржан МУКАНОВ, Астана