Ставка больше, чем... Трамп
Федеральная резервная система (ФРС), как ожидалось, повысила ключевую ставку на 25 базовых пунктов (б. п.). Регулятор увеличил прогноз по числу повышений ставки в 2017 году. Это может оказать давление на рубль, считают эксперты.
То ли ещё будет впереди...
Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США на заседании в минувшую среду повысил ключевую ставку до 0,5-0,75%, следует из данных на сайте регулятора. Решение соответствовало ожиданиям глобального финансового рынка.
Последний раз комитет повышал ставку в конце прошлого года на фоне улучшения экономических показателей. Решение об увеличении ставки в этом году ФРС приняла на основании позитивных данных по рынку труда и инфляции. “В последние месяцы наблюдался устойчивый рост занятости населения и сокращение доли безработных”, - говорится в комментарии регулятора.
У регулятора было достаточно оснований для повышения ставки, говорят опрошенные РБК эксперты. Пересмотренные данные по росту ВВП США за третий квартал продемонстрировали улучшение до 3,2% по сравнению с предварительной оценкой на уровне 2,9% и, как отмечала газета Wall Street Journal, превысили ожидания рынка на 0,2 п. п. Безработица в ноябре упала до 4,6% - девятилетнего минимума.
ФРС не остановила даже низкая инфляция, которая пока не достигла целевого уровня в 2%, отметил аналитик компании “Открытие Брокер” Андрей КОЧЕТКОВ.
Издание Financial Advisor прогнозирует, что в первом квартале 2017 года инфляция превысит целевой показатель.
Комитет подчеркнул, что продолжит увеличивать ставку в 2017 году. ФРС планирует сделать это трижды - каждый раз на 25 б. п., - тогда как в сентябре намеревался повысить ставку в 2017 году два раза.
ФРС незначительно улучшила прогноз по ВВП, безработице и инфляции. По оценкам регулятора, американская экономика в 2016 году вырастет на 1,9%, в 2017-м - на 2,1%. Безработица в 2017 году ожидается на уровне 4,5%.
Глава Федеральной резервной системы США Джанет ЙЕЛЛЕН, комментируя прогноз по экономике на пресс-конференции, которая транслировалась на сайте ФРС, рассказала, что на заседании члены комитета обсуждали избрание Дональда ТРАМПА на пост президента США и вопрос о том, как предлагаемая им политика может повлиять на американскую экономику. По ее словам, изменения в бюджетной политике, связанные с его избранием, в перспективе могут повлиять на прогноз ФРС, но говорить об этом пока рано, хотя “некоторые члены комитета, но не все, действительно учли предпосылки, касающиеся бюджетной политики в своих прогнозах”.
Глава ФРС считает, что изменения на рынках, в том числе рост котировок акций, повышение долгосрочных процентных ставок и подорожание доллара указывают на то, что “рынки ожидают экспансионистской денежно-кредитной политики, в условиях которой уровень ставок в США по сравнению с остальным миром увеличился бы”. При этом, отметила она, на рынках есть неопределенность, и ситуация на них будет меняться по мере развития событий.
“Все члены комитета признают наличие серьезной неопределенности касательно того, как может измениться экономический курс и как это повлияет на экономику, - подчеркнула Йеллен. - Сейчас мы работаем под покровом неопределенности”.
Негативный сюрприз
С момента объявления решения о повышении ставки нефть Brent подешевела к 23.30 на 1,8%, до $53,84 за баррель. Рубль ослаб к доллару на 1%, до 61,5 за доллар.
Реакция рынков будет зависеть не от повышения ставки, так как инвесторы его ожидали и заложили этот фактор в котировки, а от сопутствующих комментариев ФРС, включая официальное заявление комитета по операциям на открытом рынке, прогнозы и пресс-конференцию Джанет Йеллен, говорят опрошенные РБК эксперты.
Риторика ФРС оказалась жестче, чем ожидал рынок, рассчитывавший на более плавное ужесточение американской денежно-кредитной политики, говорит главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталья ОРЛОВА. “Планы по троекратному повышению ставок в 2017 году, особенно на фоне избрания президентом Дональда Трампа, обещающего провести смягчение бюджетной политики, звучит как серьезная угроза для рынков. Я считаю, что это негативный сюрприз, в том числе для российской валюты”, - говорит она.
Главный экономист “Ренессанс Капитала” в России и СНГ Олег КУЗЬМИН в свою очередь говорит, что если участники рынка услышат сигналы о более ускоренном повышении ставки, это может быть расценено как ужесточение позиции ФРС и, следовательно, привести к дальнейшему укреплению доллара, что создаст дополнительные риски для рубля.
Другой собеседник РБК, представитель крупной управляющей компании, напротив, полагает, что троекратное повышение ставки не окажет серьезного давления на российскую валюту в долгосрочной перспективе. “Это не самый быстрый темп повышения ставок с учетом того, что они находятся на исторически низких уровнях. На пару рубль/доллар больше влияют котировки цен на сырье, прежде всего на нефть.
РБК
